IPO銘柄コメント: IPO中心 ≪公式ブログ≫

2017年06月26日

6553 ソウルドアウト

<6553>ソウルドアウト
HP   :http://www.sold-out.co.jp/
市場   :マザーズ
上場日  :7月12日
業種   :サービス業
主幹事証券:三菱UFJモルガンスタンレー
幹事証券 :いちよし、SMBC日興、SBI
      松井、マネックス
監査法人 :あずさ
想定価格 :1,080円
公開株式数: 公募;4,100,00  
       売出;19,140,00
       OA; 3,486,00
時価総額 :100.3億円
吸収金額 :28.8億円
PER   :20.4倍

SO残高    :8,721,50
SO発行回数    :4回
VC      :なし
        
ロックアップ :180日

業績 <単位:百万円><配当は1株あたり単位:円> 
 売上営業利益経常利益最終利益配当
2015.127,7852672701472.4
2016.128,5524924912933.14
2017.12見込み10,2517507594916.28
2017.12:1Q2,719200200129


事業概要
 インターネット広告販売代理を中心に取引を行い、保有するマーケティングテクノロジーのパッケージ商品やアウトソーシングサービスおよび人材採用や教育研修のソリューションをクロスセル展開している。



特記事項
 オプトHDが親会社
 ヤフーが第二位株主。しかし上場時の売り出しで2/3を放出する。

総合評価
 ネット広告販売代理店中堅。今更という感じがしないでもないが好況・IPOブームに乗って何でもOK的な上場か。
売上・利益ともに右肩上がりで伸びているが利益率が低い事が気になる。やはり事業の新奇性がなく競合も多いためだろうか。
公募株数が少なくオプトの子会社であることは上場後も変わらず、親子上場に厳しい日本株式市場でどのような評価がなされるか気になるところ。想定価格での時価総額は過大評価に映る。上場後に株価が低迷することは考えにくいが、個人的には80億程度の評価とする。

時価総額での評価額:80億円

*株数表記は100株単位の取引であることを考え100の位にカンマを打っております。
*SO回数表記については、同日発行された複数のSOを一回のSOとしてカウントしております。
*VC株数については、IPO時に売出しがある場合は、その量を除した数字を表記しています。
*時価総額・吸収金額・PERは想定価格にて計算しています。期中平均ではなく発行済株式数にて計算しております。
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2017年06月24日

6552 GameWith

<6552>GameWith
HP   :https://gamewith.jp/
市場   :マザーズ
上場日  :6月30日
業種   :サービス業
主幹事証券:大和
幹事証券 :みずほ、SMBC日興、SBI
      いちよし、岡三、東海東京
監査法人 :あずさ
想定価格 :1,720円
公開株式数: 公募;500,00  
       売出;6,834,00
       OA; 1,100,00
時価総額 :141.9億円
吸収金額 :14.5億円
PER   :34.1倍

SO残高    :9,000,00
SO発行回数    :3回
VC      :51,000,00
        
ロックアップ :270日、90日・1.5倍

業績 <単位:百万円><配当は1株あたり単位:円> 
 売上営業利益経常利益最終利益配当
2015.5389127124940
2016.59943303292200
2017.5見込み1,5526116074150
2017.9:3Q1,056414414285


事業概要
 ゲーム攻略情報メディア「GameWith」の運営を行っている。
@ゲーム攻略記事
 スマートホンゲーム向け攻略情報に関する記事を提供している。実際にゲームを攻略して記事を作成している。
Aゲームレビュー
 ゲームレビュー記事の提供を行っている。
B動画配信コンテンツ
 攻略情報を伝える目的の他、実際にリアルタイムでプレイしている動画の配信を行い、ゲームの楽しみ方を伝えている。
Cコミュニティ機能
 ユーザー同士で交流できる場を提供している。

事業モデルとしては上記コンテンツを配信し、ネットワーク広告・タイアップ広告により売り上げを計上する。


特記事項
 特になし

総合評価
 完全に個人的な視点となるが、私はゲームはしないが、ゲームを攻略することが楽しいのに、攻略方法をコンテンツとして提供されてて、それを見たいと思う人の気が理解できない。価値を感じられない。
 とは言うものの、業績は好調に推移しており、このサービスを必要としている人が多い事は事実であろう。今後複雑化するゲームやレアキャラ獲得方法等のお遊び要素が含まれるゲームに関しては有難いサービスであるかもしれない。
 数字面のみで評価することにするが売上・利益面での成長が高く、利益率も高いため、想定価格のPER34.1倍は来期業績を見込んだ数字と見る。2年後・3年後まで保有するのであれば更に高い評価も可能となる。

時価総額での評価額:250億円

*株数表記は100株単位の取引であることを考え100の位にカンマを打っております。
*SO回数表記については、同日発行された複数のSOを一回のSOとしてカウントしております。
*VC株数については、IPO時に売出しがある場合は、その量を除した数字を表記しています。
*時価総額・吸収金額・PERは想定価格にて計算しています。期中平均ではなく発行済株式数にて計算しております。
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2017年06月21日

6551 ツナグ・ソリューションズ

<6551>ツナグ・ソリューションズ
HP   :https://www.tsunagu.co.jp/
市場   :マザーズ
上場日  :6月30日
業種   :サービス業
主幹事証券:野村
幹事証券 :大和、SMBC日興、マネックス
      SBI、いちよし、エース、岩井コスモ
監査法人 :新日本
想定価格 :1,970円
公開株式数: 公募;2,700,00  
       売出;1,800,00
       OA; 675,00
時価総額 :46.1億円
吸収金額 :10.1億円
PER   :38.4倍

SO残高    :1,348,50
SO発行回数    :2回
VC      :なし
        
ロックアップ :持ち株会90日、その他180日

業績 <単位:百万円><配当は1株あたり単位:円> 
 売上営業利益経常利益最終利益配当
2015.93,1277363140
2016.95,0872302241070
2017.9予想6,3882922691200
2017.9:2Q3,40918618186


事業概要
 アルバイト・パートのBPOサービスを中心とした人材サービス事業、アルバイト求人サイトの企画・運営のメディアサービス事業、その他セブン−イレブン・ジャパンのコンビニ店舗の運営を行っている。
1、人材サービス事業
 全国多店舗展開する小売業・飲食店業企業におけるアルバイト・パートのBPOサービスを中心に265社、6.5万店舗の採用活動を支援している。
2、メディアサービス事業
 アルバイト・パートの求人情報メディアの運営を行っている。
 1日からの短期・単発アルバイト、週何日・何時間といった勤務シフトにマッチしたアルバイトシークサイトの提供を行っている。
3、リテールサービス事業
 セブンイレブンを3店舗運営している。

特記事項
 特になし

総合評価
 人材採用のありきたりな事業ではあるが、多店舗展開の会社がそれぞれの店舗で採用活動を行うのは負担が大きく、採用活動の支援・管理ができる点は顧客にとってもメリットであり、同社にとっても受注ボリュームが大きい点はメリットである。
また、メディアサービスにおいて、勤務形態のミスマッチが大きく、初めは空いた時間だけパートに出るつもりが企業の希望で土日まで働かないといけなくなる主婦が多いと認識しているが、最初に勤務形態をマッチした同士で採用活動ができることが双方にとってメリットが大きいと思う。
 売り上げ面での成長速度は速いが利益率が低い。潜在成長力を考慮してPER38倍程度の強気な価格設定と感じられるが、この想定価格付近が企業の評価として妥当ではないかと思う。

時価総額での評価額:46億円

*株数表記は100株単位の取引であることを考え100の位にカンマを打っております。
*SO回数表記については、同日発行された複数のSOを一回のSOとしてカウントしております。
*VC株数については、IPO時に売出しがある場合は、その量を除した数字を表記しています。
*時価総額・吸収金額・PERは想定価格にて計算しています。期中平均ではなく発行済株式数にて計算しております。
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